CAC: Dans les griffes des banques centrales

Publié le par @bpdtrading

FCE: Données quotidiennes

FCE: Données quotidiennes

Bonjour à toutes et tous,

Si certains pouvaient en douter, la Fed reste la banque centrale leader. Il aura suffit que les investisseurs intègrent les dernières perspectives de la FED, qui passe de 4 à 2 ses projections de hausse de taux, pour relancer la hausse de l’euro contre le dollar. Avec un retournement de situation immédiat pour les actions, notamment visible dans les spreads entre les deux côtés de l'Atlantique. Il est clair que ça a piqué très fort dans quelques salles de marché qui se sont laissés surprendre. Avec cette nouvelle donne, enfin assumée par ses acteurs, et acceptée par les financiers, le driver à surveiller dans les prochains jours devrait être l’eurodollar en passe de remplacer le pétrole comme marqueur de risk-on/off. Mario Draghi avait lui annoncé clairement qu'il n’irait pas plus loin dans la baisse des taux (taux négatifs), juste avant d'être contredit en fin de semaine par P. Praet, l’économiste en chef à la BCE. Cacophonie donc de ce côté-ci de l'Atlantique. Sur le plan macroéconomique, les perspectives évoluent donc selon les discours de banquiers centraux, qui alternent entre le chaud et le froid, mais aussi le tiède, depuis plusieurs mois maintenant. Ils ont clairement perdu la main et les marchés prennent conscience que l'abondance de liquidités n'offre pas que des perspective réjouissantes.

Tendance primaire: Toujours en amélioration, mais ça coince

Le double appui (sur futures) ou le simple appui (sur le cash) sur la SMA20-D est un signal de force à prendre en compte. Une cassure des 4356 et des 4303 devrait avoir des implications très négatives comme on dit dans les milieux autorisés. Mais le blocage sous les 4585 est un frein ennuyeux. Pour faire simple, le CAC se trouve coincé entre deux dynamiques, une long terme toujours baissière sous les 4585, une court terme haussière affirmée mais arrivée en fin de cycle. Entre les deux, la tendance moyen terme, ici notre tendance primaire, est neutralisée. Et le risque de voir la tendance neutre perdurer durera tant que les opérateurs d'un camp ne réussiront pas à pousser clairement leur avantage.

Tendance principale: Haussier, mais... sans dynamique

Clairement, la remontrée de l'euro est un frein pour toutes les valeurs exportatrices en dollar, et l'influence sur le CAC est claire. Techniquement, la formation d'un triangle (avec une A de type climax) au-dessus des niveaux supports et sans signes clairs de retournement baissier précédent nous oblige à traiter toujours dans le sens long prioritaire. Le rebond technique sur la zone des 4360 valide aussi ce scénario. Le biais haussier déclaré depuis plusieurs semaines maintenant est donc maintenu, mais avec un bémol tant que les objectifs haussiers annoncés la semaine dernière ne sont pas atteiints. Un retour au-dessus de 4525 devrait nous permettre de les atteindre.

Tendance mineure: pression baissière sous 4444

A court terme, pour la journée, la zone neutre est située autour de 4444 (+2.5 pts). Tant que le FCE se situera en dessous, le biais sera légèrement négatif. Il faudra donc se tourner soit des des stratégies d'achat contrariennes, type RSI B/S, soit chercher à vendre sur des UTs allant de UT1 à UT5 sur des stratégies de retracement. 

Stratégies: en attente de visibilité

Une zone d'incertitudes est caractérisée par des contrepieds, des retours rapides et des vagues sans extension. Et dans ce cadre technique spécifique, il convient d'adapter ses interventions. Les stratégies de type cassure fonctionnent généralement très mal dans cet environnement. Il faudra donc privilégier les stratégies contrariennes (sur les unités de temps courtes), et les stratégies de retracement type %RET sur les unités de temps plus longues. La gestion des sorties doit être tout particulièrement soignée.

Bon trading à tous

Bernard

 

FCE: données horaires

FCE: données horaires

Publié dans Analyses

Commenter cet article

Marc 21/03/2016 12:36

Merci Bernard pour l'analyse ainsi qu'à Xavier !
J'ajouterais juste que la situation géopolitique me rend extrêmement méfiant : on marche sur des braises et ce n'est pas fini. La hausse toute relative du prix du pétrole ne suffira pas à "sauver" des pays comme l'Algérie et autres.
Bernard, question un peu indiscrète, vous êtes toujours à Genève ou vous travaillez à Paris (ou ailleurs) ?

@bpdtrading 21/03/2016 13:43

Bjr Marc,
4475 a bien résisté. Confirmation d'un marché de range coincé entre deux tendances opposées. 4444 en Pivot a parfaitement fonctionné à nouveau. Marché purement technique, en attendant retour des gérants.
Réponse en mail

Xavier 21/03/2016 10:35

Analyse fondamentale, technique multi-uts avec les niveaux clefs, plan de trade avec les stratégies a privilégier et celles qu'il vaut mieux éviter : #Awesome #BernardAtTheTop :-)
Pas grand chose à ajouter après ça, sinon que pré bce/fed la volatilité était sur un trend baissier clair. A voir si ce trend reprend dans les jours à venir. On notera la fermeture de l'europe et des us vendredi. Lundi seuls les US seront ouverts. Au niveau stats : zew mardi, ltro/good orders/unemployment jeudi et le gdp us vendredi justement. A voir son impact sur le cross.eur/usd.

Xavier 21/03/2016 10:35

Analyse fondamentale, technique multi-uts avec les niveaux clefs, plan de trade avec les stratégies a privilégier et celles qu'il vaut mieux éviter : #Awesome #BernardAtTheTop :-)
Pas grand chose à ajouter après ça, sinon que pré bce/fed la volatilité était sur un trend baissier clair. A voir si ce trend reprend dans les jours à venir. On notera la fermeture de l'europe et des us vendredi. Lundi seuls les US seront ouverts. Au niveau stats : zew mardi, ltro/good orders/unemployment jeudi et le gdp us vendredi justement. A voir son impact sur le cross.eur/usd.

@bpdtrading 21/03/2016 10:51

Et la zone 4475 correspond à la ligne de tendance baissière depuis le 4525. Intéressant ce niveau à surveiller

@bpdtrading 21/03/2016 10:47

Hello, Merci Xavier... on va vraiment devoir t'ouvrir une colonne :-)
44 FCE a bien joué son rôle pivot. On a accumulé en dessous avant de s'en extraire en cassant la ligne de tendance baissière court terme. Deux zones à surveiller maintenant: 44 et 28 en support. Tant que ça tient, on visera 4501.